欧洲不应惧怕外资并购

　　比利时布勒哲尔研究所官网于12月16日发表了该所研究员马里奥·马里尼罗（Mario Mariniello）的文章《欧洲不应惧怕外资并购》（Europe Should Not Fear Foreign Takeovers）。

　　文中认为，为了完善对外资并购行为的管理，欧盟委员会应建立更为详尽的规则体系，明确各成员国政府对外资并购行为进行干预的界限。

　　马里尼罗表示，目前欧盟委员会允许各成员国出于对公共安全和其他“合法的公共利益”的保护而对外资并购行为进行干涉。但由于没有明确规定对由外资并购行为所引发的经济利益的分配和就业影响等问题的审查规则，所以“对外资并购行为进行干预”被各国滥用，各成员国往往将对“合法的公共利益”的保护等同于对本国经济利益的保护，且有愈演愈烈之势。

　　布勒哲尔研究所梳理了过去15年中发生在欧盟的22次重大跨国并购。研究发现，由于东道国政府担心并购行为影响被收购公司的生产力、潜在就业机会的损失等，所以在这22次并购中，有14次的进程受到影响，8次最终未能完成。例如，2014年春天，美国辉瑞公司试图收购英国阿斯利康公司，由于英国政府担心这一交易会导致研发工作岗位的损失，辉瑞公司最终被迫放弃报价，并购未能实现。

　　马里尼罗认为，欧盟成员国政府对自身经济利益的关切以及由此产生的对跨国并购进程的干预，可能导致收购进程的意外延长、收购成本的增加，交易双方也可能被要求履行一些特殊的承诺或接受一些特别的条件，这种现象对欧洲经济的发展构成了潜在的威胁，更会影响欧洲各国的信誉，降低欧洲对外资的吸引力。

　　为使外国公司在欧盟的各项投资并购行为能够得到正确的评估，欧盟委员会应当设立更为详尽的体制框架，明确政府干预的界限，明确“公共利益”的界定标准以及各国国内法的管辖范围等，从而使政府和企业可以更准确地预见政府的干预行为与欧盟并购规则之间的兼容性，降低外资并购的成本，进一步增加欧洲的商业吸引力。