图/东方IC
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随着春节的临近，马年果然以黑马的姿态给了投资者相当不错的回报。单就指数而言，从去年春节过后到本周四收盘，上证指数大涨了55.87%，收于3186.8点；深证成指上涨49.17%，收于11362点。中小板指数虽然涨幅不大，仅20%多，但是创出了近四年来的新高，而创业板指数更是威武，创出了上市以来的新高，令投资者真正体会到了马到成功的滋味。而随着羊年的到来，投资者能否喜洋洋地再过一个肥年，则取决于投资者对羊年的判断是否正确。也因此，趁着春节的长假，好好梳理一下思路，寻找赚钱的大概率事件，在概率大的地方下注，获取胜利的可能性将大大提高。
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温故而知新 看看去年哪类基金涨幅过大
由于市场不可能长期维持一种风格的上涨，加上经过一大波的上涨之后，很多投资品的估值已经带有泡沫成分，因此有必要先看一下去年哪些品类的东西涨幅过大，而哪些品种的估值依然在合理区间。
统计数据显示，去年ETF、开放指数型基金全年分别平均上涨54.18%、47.23%。两只重点跟踪金融板块的指数基金信诚中证800金融和国投瑞银沪深300金融年内净值涨幅分别高达85.89%和82.70%，位列净值涨幅榜前两位；重点跟踪大盘蓝筹风格指数的指基也实现较好收益，如嘉实基本面50、海富通上证周期ETF联接、华泰柏瑞量化指数增强、长信中证央企100、国泰国证房地产、华宝兴业上证180价值ETF联接、交银180治理ETF联接，净值累计上涨均在65%以上。
开放债券类以23.81%的年度收益紧随其后，可转债债基领涨。开放主动偏股型基金年内整体上涨23.78%，表现同样居前。QDII基金产品加权平均微涨0.77%。主投海外房地产的QDII基金业绩表现居前，美国纳指也上涨了约15%。
开放主动偏股型基金年内整体上涨23.78%，在去年最后两个月，因为蓝筹股尤其是金融与地产的上涨，最终令工银瑞信金融地产基金净值年内大涨102.49%，将前三季度一直领先的中邮战略新兴产业基金挑于马下！
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轮到中小板？ 预测今年哪些基金有希望
去年蓝筹与创业板的表现都相当出色。进入2015年，事情开始悄悄发生变化了。截至本周四，上证综指、沪深300开年以来出现了负增长，而中小盘股票的代表者中证500则取得开门红。对此，南方基金中证500ETF、南方中证500医药行业ETF基金经理罗文杰表示，目前中证500指数的PE和PB值正处于低点，随着牛市风格轮动，弹性较大的中证500指数后期有望取得良好的表现。
银河证券数据显示，截至2月6日，南方中证500ETF过去两年的净值增长率达55%，在123只有数据的标准指数股票型基金中排名前5。Wind数据显示，从2005年中到2014年底，中证500指数累计收益率接近570%，不仅跑赢了同期沪深300的仅约300%的收益率，也跑赢了市场上大多数主动股票型基金。
而广发证券的投资专业人士也表示，在羊年经济增长并不乐观的情况下，周期股上涨没有业绩的支撑，加上新股发行推出注册制后，市场上的资金面会更加紧张，而周期股大多都是巨无霸，在目前市场上融资余额达到1万亿元的水平上，要支撑此类个股再次大幅上涨的可能性不大。他同时表示，因为注册制最有可能从创业板开始，受这一政策的冲击，目前不断创出历史新高的创业板也有很大可能会出现回调，因此，去年涨幅不大的中小板最有可能成为牛股集中营。
上投摩根双息平衡基金经理孙芳则认为，2015年，随着金融工具创新增多，市场波动也会相应加大，需要投资者把握轮换节奏。一季度行情可能机会更多，主要原因是一季度是上市公司年报公布的集中期，其中很多公司都有市值做大的意愿，预期会推出一些优厚的送配方案，二季度后则需要注意市场风险。她强调，今年A股最大的机会在互联网，一切行业与互联网的结合、一切服务的云化以及大数据的应用都有望促成新的商业模式，从而带来相关公司估值的提升。
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固收产品要细淘
可转债投资需小心估值泡沫
2014年的债券市场在央行货币政策逐渐宽松的过程中也出现了一波惊艳的牛市行情，尤其是可转债基金，净值不断上攻。作为债券类的基金，一年涨幅达到90%居然也只能在同类产品中名列第九，不能不说是一个奇迹。而今年虽然市场上的主流判断是央行仍会实行进一步宽松政策，但是债券市场在经历了去年的大涨之后，投资者还是应当降低今年的预期。
南方基金固定收益总监李海鹏表示，2015年信用债的收益率仍然具备吸引力，但需关注信用风险、个券风险和政策风险等，可转债投资需小心估值泡沫，关注可转债和可交换债的新供给量。他认为，今年的经济面、货币政策导向、新增的资金等对于债市相对来说都比较有利，但市场的风险点增加了。首先是风险大类资产配置从低风险资产类别如货币基金、债券基金等向高风险、高收益的权益类资产转移；其次，2014年债券市场大牛市，在一定程度上已经透支了未来的涨幅。第三，2015年汇率对于市场的影响因素将大于利率。汇率将在很大程度上制约银行货币政策放松的力度和节奏。考虑到人民币对美元的比价关系，这有可能在2015年造成货币政策放松的力度小于预期，节奏慢于预期。
随着股票市场的上涨，很多转债都已开始纷纷退市了。2015年如果不考虑新增发行的话，存量可能下降四、五百亿，但是市场需求依然旺盛，同样的资金甚至更多的资金追逐更少的转债量，必然造成转债估值的泡沫，所以2015年投资可转债要看转债的供给能不能跟上，给投资者提供更多的选择。
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美国市场看好？
调高“美股+美房”投资比例
2014年QDII基金产品加权平均微涨0.77%。总体表现并不理想，主要原因是此类基金大多配置在黄金、能源等资源类产品上，受到了较为严重的拖累。而投资美国股市的QDII基金大多表现不错，随着美国经济的复苏，以及以苹果为代表的美国高科技公司的不断进步，加上人民币可能出现的对美元的贬值，重点关注投资美国的QDII基金也是一个值得考虑的配置。
凯石工场的研究人员认为，美国有望在近两年持续成为全球资金配置的优先地区。美联储今年春季加息的可能性不大，加上目前房地产、消费、就业等各项数据都比较理想，建议投资者上调美国市场“美股+美房”的投资比例。
同时，凯石市场的研究人员还表示继续看好港股在未来的表现，加上沪港通之后深港通有望开启，利好效应值得期待。而就短期市场机会而言，内地因为面临春节会有较长假期，而香港市场没有长假，因此看好其后市的投资者可以利用春节提前布局。(记者 韩平)
