基金羊年寻“羊财”

　　来源2015年02月26日 07:50:16中国证券报

　　（上接A01版）

　　下半年或现系统性机会

　　与去年12月市场对于大盘蓝筹的狂热相比，公募基金的最新操作显示，市场热点已发生明显切换。好买基金研报显示，节前最后一周，公募基金配置比例位居前三的行业是传媒、医药和计算机；国防军工、钢铁和有色金属三个行业的配置比例居后。基金主要加仓了电力设备、机械和通信三个板块，传媒、汽车和餐饮旅游三个行业的减仓幅度较大。行业配置方面，TMT的重要组成板块通讯仓位大幅上升，机械、轻工制造等周期性板块也在回调后被公募基金逐渐增持，传媒则因前期大幅上涨被公募基金减持。好买基金认为，目前公募基金仓位总体处于中性偏高水平，这一因素对市场影响偏于利空。

　　国泰君安发布A股策略报告称，市场已进入慢牛阶段，今年下半年或出现系统性机会。2015年初快牛进入慢牛阶段，节奏放慢，波动加大。改革提速被市场确认，红利释放尚需时日；增速换挡的底部区间逐步探明，经济失速尾部风险消失，去产能去杠杆仍在进行；估值修复进入合理区间，中枢上移尚待利率下降、风险偏好提升和盈利改善的进一步驱动；监管层从呵护牛市到期待慢牛，监管两融和委托贷款，投资者有去杠杆意愿，增量资金流入减少；国际市场黑天鹅事件乱舞，美联储中期加息，大宗商品暴跌，欧洲QE，新兴经济债务危机担忧，扰动国际市场并传导至国内。今年下半年以后，牛市可能进入第三波，可能有一波大行情。监管层释放利好以推出注册制，IPO供给增加担忧被前期消化和缓解；经济探底，物价摆脱通缩，企业迎来盈利曙光；国企改革、十三五规划等重磅政策落地；政策宽松，利率进一步下降，风险偏好进一步提升，估值中枢上移。

　　博时基金宏观策略部总经理魏凤春称，节后短期无忧，可以调高股票配置。看好的行业应该是有主题的催发，比如通信、环保及公用事业、国防军工、建筑建材、旅游以及机械等。主题方面，互联网金融、核电、无人机、双摄像头，都值得关注。另外，全国两会将于3月3日召开，会议议题可能围绕改革、创新发展两大主题，可能会引起股市共鸣。